现代租赁已经在发达国家得到广泛应用,成为设备投资中仅次于银行信贷的第二大融资方式。近年来,我国铁路已有成功开展现代租赁的实践经验。但在城市轨道建设方面,现代租赁还没有得到较好的运用。其实,轨道交通项目建成后,因其特有的优势,会形成稳定而充足的客流,其经营收入能得到保障。另外,由于轨道交通所具有的其他运输方式所不能比的优势,政府往往在沿线土地使用、税收、贷款、相关项目开发等方面给予政策扶持,所以其投资风险是相对较低的。

    (二)采用现代租赁方式的意义

    1.提供利用外资、引进先进设备的新途径

    融资租赁期限较长,利率固定,支付方式灵活,能提供相当甚至超过设备代价金额(包括运、保费)的信贷便利,比利用发行债券、银行贷款等传统中长期信贷方式手续简便。此外,对进口一些不易从国外获得延期付款便利的中、小型地铁机械设备或急需引进而又难以筹措到利率合适的中、长期贷款的大型轨道设备来说,直接租赁这些设备往往是解决问题的有效途径。

    2.提高资金利用效率,缓解资金需求压力

    采用融资租赁方式,轨道交通建设单位可先不付或先付一部分很少的资金,就能得到价格昂贵的建设用机械设备、运营车辆等,将其投入到建设和经营中去,再以经营收入分期偿还租金。

    3.促进企业提高经济效益、改善财务状况

    在我国,轨道交通建设资金一般以政府投资为主、商业借贷为辅,但政府投资或贷款实质上都是国家投资,风险主要还是由国家承担。轨道交通建设运营企业采用融资租赁后,国家投资风险转由企业承担,这就使企业在项目上马前,要从财务上、经济上很好的分析项目可行性、还款能力,并全面考虑项目的经济效益。轨道交通设备引进后,为还租金,企业势必要提高设备使用率、加强设备经营管理。

    根据我国税法,经营租赁属于“表外融资”,不体现在资产负债表的负债栏中。这可以降低企业资产负债率,优化资产负债结构和改善资信状况。

    4.能够享受政府的优惠政策,降低投资成本

    随着现代租赁业务的发展,其对于社会经济发展的促进作用日益为人们认同,一些国家还从税收、贷款、保险等方面对租赁业务采用了鼓励扶持措施,以使其发挥更大的作用。

    5.提高引进成功概率,加快先进技术采用

    通过租赁方式,不仅可以在应用过程中检验装备的技术适用性,而且还能从接受租赁服务的过程中学习维修技术,从而降低今后规模引进的风险,提高引进成功的概率。由于现代租赁将融资和融物两过程合二为一,大大缩短了融资时间,加快了技术引进步伐,赢得了时间效益。同时经营租赁资产所有权不发生转移,不属于技术出口,还可以绕开一些国家的技术限制,减少先进技术装备在我国轨道交通中应用的障碍。

    6.降低资本运营风险,发挥资产管理功能

    科技的飞速发展使铁路技术装备升级换代加快,贬值风险加大。承租人可以根据技术装备的具体状况,签订适当的租赁期来减少这种风险。

    三、轨道交通建设采用现代租赁的方式

   (一)提高轨道交通设备国产化水平,积极开展国产设备融资租赁业务

    目前在已建成的几个城市地铁项目中,均大量采用外国的机械设备,如不加速这些技术装备的国产化,我国城市交通技术装备只能长期依赖于外国。由于世界各国的地铁轻轨车辆等机电设备的技术指标和性能不尽相同,零部件都不通用,因此,这给日后我国城市轨道交通技术装备的维修带来了极大的困难。同时,大量采用国外车辆设备也会扼杀民族工业的发展。

    国务院规定,今后立项建设的轨道交通的设备国产化率,必须达到60%的水平,国内轨道交通车辆等设备

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